Le RBF, Revenue Based Financing, permet à une entreprise de recevoir un financement puis de reverser une part de son chiffre d'affaires futur selon un contrat de royalties défini.
Une entreprise reçoit des fonds aujourd'hui. Elle reverse ensuite une part de son chiffre d'affaires selon un contrat défini. Pas de cession de capital. Pas de remboursement à échéance fixe comme dans un prêt bancaire classique.
Le modèle fonctionne seulement si l'entreprise a déjà une activité réelle, un potentiel de croissance crédible et une capacité à suivre précisément son chiffre d'affaires.
Entre la banque et le capital-risque, beaucoup d'entreprises n'ont pas de solution adaptée.
La dette bancaire peut être trop rigide : échéances fixes, garanties, covenants, prudence face aux actifs immatériels ou aux phases de croissance.
L'equity peut être trop coûteux : dilution, perte de contrôle, pression à la sortie, changement de trajectoire entrepreneuriale.
Le RBF crée une troisième voie : financer une étape de développement sans forcer l'entreprise à choisir entre dette rigide et dilution du capital.
Un financement RBF suit généralement six étapes. Le point central : le remboursement suit l'activité. Si le chiffre d'affaires progresse, les royalties progressent. Si l'activité ralentit, le rythme peut s'adapter selon le contrat.
| Critère | Dette bancaire | Equity | RBF CAFCA |
|---|---|---|---|
| Dilution capital | Non | Oui | Non |
| Remboursement fixe | Oui (échéances) | Non | Non, lié au CA |
| Contrôle conservé | Oui | Partiel | Oui |
| Garanties requises | Souvent | Non | Non |
| Retour lié à l'activité | Non | Dividendes (si) | Oui, royalties % CA |
Le RBF peut financer une équipe commerciale, une campagne d'acquisition, une capacité de production, un stock, une transmission ou une structuration sans céder le contrôle.
Le RBF reste un engagement contractuel sérieux : transparence, reporting, trajectoire crédible.
Le RBF permet d'investir dans des entreprises réelles avec un contrat lié au chiffre d'affaires. L'investisseur n'achète pas une promesse de valorisation future.
Il existe un risque de perte partielle ou totale. Le RBF ne garantit ni rendement, ni liquidité, ni remboursement.
Le RBF convient surtout aux entreprises qui ont déjà rencontré leur marché. Les bons candidats ont généralement :